Bancos - bucketshop - varejo corretores de forex vencedores e vencidos da volatilidade do franco suíço

Será que os bancos Bucketshop varejo Forex Brokers? Vencedores e Perdedores da Volatilidade do Franco Suíço

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Em uma mudança para o setor de varejo, as maiores perdas sofridas pelos corretores depois que o SNB removeu seu piso de preço de 1,20 na taxa de câmbio EUR / CHF foram sofridas por aqueles que usam modelos de agência de escritório não-comerciais, ao contrário de criadores de mercado. Os mais notáveis ​​foram FXCM e InteractiveBrokers, cada um anunciando perdas acima de US $ 100 milhões. Suas perdas são notáveis ​​porque os corretores de mesa não-negociantes passam todo o risco do cliente à contrapartida de contrapartida de liquidez, ao contrário dos criadores de mercado que armazenam os negócios de clientes internamente e minimizam hedging externo.

Afetando os operadores de mesa não-operacionais desta vez foi a acentuada volatilidade da CHF, que desencadeou dezenas de clientes a perder mais dinheiro em suas contas do que eles tinham, e resultou em saldos negativos. Para a maior parte, esses saldos negativos são não-colecionáveis ​​de clientes de varejo, mesmo que corretores próprios estão no gancho para défices de tamanho semelhante com seus provedores de liquidez.

As firmas de mesa que não negociavam também sofreram execuções deficiente de seus parceiros de liquidez bancária durante a mudança. Isso, em última análise, fez com que as perdas dos clientes e os saldos negativos fossem exacerbados em comparação com os preços. Conforme relatado na última quinta-feira, as notas de clientes enviadas pelo UBS para seus clientes explicaram que os preços durante o movimento não eram definitivos e poderiam ser reformulados. Isso acabou sendo o caso, como vários provedores de tecnologia disse Forex Magnates que seu software de monitoramento de execução revelou inúmeras correções de preços.

Em um exemplo extremo (que afetou pelo menos dois corretores), o fx preencheu ordens de venda EUR / CHF em 0,065 (sem zero extra), ao mesmo tempo que a EBS estava cotando sua baixa de sessão de 0,85. Fornecedores de tecnologia que Forex Magnates falou com corroborado com exemplos semelhantes de seus clientes. As empresas afirmaram que o fx e outros bancos, em última instância, forneceram alguma melhora de preços, mas freqüentemente atingiram níveis abaixo do nível de EBSs do dia.

USD / CHF Ofertas em 0.26 (clique para ampliar)

Riscos de mercado

Os market makers, por sua vez, se beneficiaram como contrapartes de clientes com posições curtas em francos suíços. Antes da notícia das quintas-feiras, muitos corretores relataram posições curtas do negociador a ser acima de 90%. Os market makers sofreram quando os lucros dos seus comerciantes CHF (que representavam menos de 10% dos comerciantes) eram superiores aos saldos de clientes dos + 90% dos perdedores. Como tal, se perdedores perdeu US $ 10 milhões com saldos de clientes de US $ 500.000, e os vencedores lucraram US $ 750.000, um corretor iria sair com uma perda líquida de US $ 250.000.

Os market makers também ficaram vulneráveis ​​aos clientes que executavam ordens de compra de franco suíço à medida que a moeda subiu após o anúncio do SNB. Ao contrário dos corretores de mesa que não trabalham, onde as execuções de clientes são dependentes de ordens que são negociadas simultaneamente com os provedores de liquidez, os criadores de mercado podem (não que todos eles) preencham pedidos de clientes mais rapidamente. No entanto, alguns corretores também expressaram que as execuções de CHF não são finais e podem ser alteradas após a verificação das taxas com os provedores de liquidez.

Por fim, os corretores de mercado também absorveram perdas em posições de hedge que assumiram sobre o franco suíço. Devido ao EUR / CHF segurando acima de seu piso de preço de 1,20 por mais de três anos, atraiu dezenas de comerciantes que compraram o par de forex perto do chão e lucraram em pequenos movimentos maiores. Como o comércio tinha sido bom desempenho para muitos comerciantes, levou a alguns corretores hedging uma parte da exposição do seu cliente. Enquanto o hedge limitou seu risco a seus clientes lucros a curto prazo de encontro a eles, conduziu finalmente às perdas como o EUR / CHF caiu.

Mesmo atribuindo perdas a hedges internos e clientes que estavam no lado direito do movimento do franco, no conjunto, os criadores de mercado tiveram melhor desempenho do que seus irmãos de mesa de não-negociação que absorveram saldos negativos de clientes. A análise inicial também parece mostrar que as perdas foram regionais, já que os corretores com maiores bases de clientes da região APAC estavam menos expostos ao franco. Conforme mencionado acima, entre os criadores de mercado, houve uma variação de resultados que dependia de vários fatores, como hedge EUR / CHF. Como tal, vários grandes corretores que usam modelos de mercado como GAIN Capital e Plus500 registraram lucros com a mudança, enquanto CMC Markets, OANDA e IG Group perderam fundos.

Quem são os maiores bucketshops?

O mercado de varejo forex é muitas vezes citado como tendo 8220; bucketshop8221; Operadores (os criadores de mercado são chamados assim porque armazenam negócios de clientes, ou os agrupam e agem como contrapartes). A descrição do bucketshop é usada para explicar por que os corretores têm um conflito de interesse com seus clientes e muitas vezes serão acusados ​​de afetar negativamente seus clientes brincando com taxas e execuções. Em última análise, no jogo de soma zero dos mercados de forex, muitos acreditam há muito tempo que são os bancos que são os bucketeers supremos do mercado, como testemunhado pelo escândalo FX correção de taxas e execuções subpar inferior da semana passada fornecidos aos clientes corretor que eles têm um 8220 ; Relationship8221; com.

Vencedor e perdedores

Seguindo nossas estimativas iniciais do corretor que foram publicadas em sexta-feira. Forex Magnates ganhou uma imagem mais clara de quão bem as empresas realizadas devido ao movimento do franco suíço. Concentrando-se em corretores que publicamente fizeram declarações, abaixo é uma lista agregada de varejistas vencedores e perdedores que se apresentaram para verificar que eles realmente tiveram perdas e, quando disponíveis, as suas estimativas. Além disso, as empresas que declararam publicamente que eram rentáveis ​​a partir de quinta-feira. Os dados serão atualizados à medida que mais informações estiverem disponíveis.