Compreendendo e jogando a média industrial dow jones

Compreendendo e Jogando a Média Industrial Dow Jones

A Dow Jones Industrial Average (Dow Jones Industrial Average) é um dos índices de mercado de ações mais seguidos do mundo. Embora o Dow seja observado por milhões de pessoas diariamente, muitos de seus espectadores nem entendem o que o Dow realmente mede ou representa, nem entendem como aproveitar as informações fornecidas a eles. Vejamos a estrutura do Dow, um importante tipo de veículo de investimento que reproduz o desempenho do Dow, e três estratégias de investimento que você pode usar para reforçar seu conhecimento de investimento, experiência e patrimônio líquido.

Estrutura do Dow Jones Industrial Average

A DJIA foi criada em 1896 e é o segundo maior índice de mercado de ações nos Estados Unidos. Somente a Dow Jones Transportation Average tem uma história mais longa. A DJIA é composta por 30 grandes empresas de blue chip de grande porte que são, na sua maioria, nomes domésticos. Ironicamente, o DJIA não é mais um verdadeiro proxy para o setor industrial, porque apenas uma fração das empresas que compõem o Dow são classificadas como industriais. As demais empresas são atribuídas a um dos setores remanescentes do Sistema de Classificação Global de Indústrias. O único setor que não é representado por uma empresa no DJIA é o setor de utilidades.

Em 30 de abril de 2017 - A alocação do setor de DJIA se parece com isto:

Indústrias: 20,41%

Serviços ao Consumidor: 16,36%

Tecnologia: 15,58%

Saúde: 11,45%

Financeiras: 11,13%

Petróleo Gás: 10,92%

Bens de Consumo: 6,16%

Telecomunicações: 4,73%

Materiais Básicos: 3.26%

Além da diversidade de setores do Dow, uma maior diversificação é proporcionada pelas operações multinacionais de seus constituintes. Isso significa que os investidores podem obter uma exposição indireta aos mercados internacionais e usar a diversificação global das empresas no índice para se proteger contra o impacto negativo de uma fraca economia dos EUA. Além disso, as empresas que compõem o Dow gerar uma quantidade significativa de receita a cada ano. Isso ajuda a reduzir o risco de negócios das empresas que compõem o índice.

Crítica da Média Industrial Dow Jones

Embora o DJIA tem muitos atributos excelentes, uma de suas maiores críticas decorre do fato de que é um índice ponderado de preços. Isso significa que cada empresa é atribuída uma ponderação com base em seu preço das ações. Em comparação, a maioria das empresas que compõem um índice são ponderadas de acordo com sua capitalização de mercado. O SP 500. um índice que é diferente do DJIA de muitas maneiras. É um bom exemplo disto. Como você pode supor, haveria uma diferença significativa na ponderação das empresas no Dow se o comitê de índice usou a capitalização de mercado em vez do preço das ações para estruturar o proxy do índice. Dito isto, não há realmente nada que faz com que um índice ponderado de preços inferior a um mercado ponderado pelo índice ponderado. Ou mesmo um índice igualmente ponderado ou um índice ponderado de receita. Isso ocorre porque a natureza idiossincrática de cada metodologia de construção de índice tem muitos pontos fortes e fracos que tornam difícil chegar a um consenso sobre a melhor metodologia a ser usada.

Uma distinção importante entre risco e volatilidade

Ao analisar o desempenho do Dow, é importante ter em mente que é considerado por alguns como um índice volátil. Portanto, muitos profissionais de investimento não costumam recomendar investir em produtos que rastreiam o DJIA. Dito isto, há uma diferença significativa entre o risco de negócios das empresas que compõem o Dow e a volatilidade do índice. Isso ocorre porque as empresas que compõem o DJIA representam 30 das empresas mais bem estabelecidas do mundo. Portanto, seu risco de negócio é relativamente baixo, porque é muito improvável que eles vão à falência. No entanto, o preço das ações dessas empresas pode variar muito em períodos curtos. Como resultado, os produtos de investimento que replicam o desempenho do Dow podem experimentar ganhos e perdas significativos a curto prazo.

Um veículo de investimento melhor para o ambiente de mercado de hoje

Dado os mercados altamente imprevisíveis e voláteis que os investidores têm experimentado nos últimos anos, os fundos negociados em bolsa (ETFs) devem ser considerados o novo veículo de investimento de escolha. Os ETFs são produtos ideais porque comercializam em tempo real, têm um baixo erro de rastreamento em relação ao índice, sua exposição ao mercado pode ser protegida por meio de opções de compra e venda. Eles podem ser marginados, a fim de alavancar o desempenho, eles podem ser vendidos a curto. Eles são impostos eficiente, eles exigem uma quantidade mínima de dinheiro para empregar e eles são baratos. Dadas essas características, os ETFs têm uma vantagem estrutural significativa em relação aos fundos mútuos, porque são mais flexíveis e capacitam os investidores com mais opções para lidar com a incerteza do mercado.

Estratégias de investimento antigas para novos investidores

Os investidores devem entender que existe o potencial para perdas extremas se investirem em produtos ligados ao Dow. Portanto, as estratégias a seguir não são para investidores inexperientes que querem usar uma abordagem "investir e esquecer" para investir. Dito isto, se você tem interesse em investir e está disposto a tomar o tempo e esforço para aprender mais sobre ele, há uma série de estratégias que você pode usar que são superiores às estratégias promovidas pela maioria dos consultores financeiros. No entanto, essas estratégias também exigem uma mudança na filosofia - da mentalidade simples de compra e retenção, para estratégias que têm um horizonte de tempo muito mais curto. O seguinte é um exemplo de três dessas estratégias:

Protective Put

Uma estratégia de proteção consiste em uma posição comprada em um ETF Dow e na compra de opções de venda no mesmo ETF subjacente. Esta estratégia vai pagar se o DJIA sobe, e irá proteger o seu investimento se o DJIA vai para baixo.

Venda a descoberto

Em contraste, os investidores podem implementar uma estratégia protetora de venda a descoberto vendendo curto o Dow ETF e comprando opções de compra no mesmo ETF subjacente. Esta estratégia vai pagar se o DJIA vai para baixo e vai proteger seu investimento se o DJIA sobe.

Chamada Coberta

Finalmente, os investidores podem gerar um prêmio modesto sobre uma posição longa do Dow ETF, implementando uma estratégia de call coberta. Esta estratégia implica a compra do DJIA ETF e a venda de opções de compra no mesmo ETF subjacente. Esta estratégia beneficiará se o Dow permanece relativamente plano e não excede o preço de exercício das opções de compra vendidas. Dito isto, não há proteção contra downside fornecida por uma estratégia de call coberta, então os investidores devem estar confiantes de que o Dow vai permanecer estável antes de implementar esta estratégia.

Infelizmente, não há maneira certa de prever a direção futura dos mercados. No entanto, os investidores podem avaliar os prêmios associados às opções vinculadas ao Dow ETF para avaliar a visão atual da volatilidade antecipada no mercado. Essa determinação deve ser baseada no custo das opções, onde os prêmios de opção mais alta são indicativos de maior volatilidade implícita no mercado. Além disso, os investidores podem usar o custo das opções vinculadas ao Dow para determinar o valor de equilíbrio no DJIA ETF. Ao usar essas abordagens, os investidores podem determinar se o risco atual no Dow merece participação no mercado. Além disso, se você estiver disposto a analisar a faixa histórica dos preços de ações associados aos componentes que compõem o Dow e, em seguida, rever os múltiplos de mercado das empresas que compõem o Dow, você deve ser capaz de Avaliar o nível de valorização do índice e, portanto, sua volatilidade potencial. Finalmente, usando esta abordagem, você também deve ser capaz de avaliar a direção que o Dow está tendendo, a estratégia apropriada para empregar eo risco e lucro potencial que você está a fazer sobre o seu horizonte de tempo de investimento.

A linha de fundo